买入价格成为心理锚点，涨回成本才肯卖——这不是理性，是认知偏差。股票不知道你的成本，市场也不在乎。锚定效应如何让你的卖出决策与企业价值完全脱节。
锚定效应（Anchoring Effect）是指人们在做决策时，过度依赖最先获得的信息（"锚"），后续的判断和调整都以这个锚为基准，即使这个锚与当前决策毫无关联。
在投资中，最常见的锚是买入价格。一旦你以 50 元买入某只股票，这个 50 元就成了你的心理锚点——你会把所有后续价格都与 50 元比较，而不是与股票的内在价值比较。
股票不知道你的买入价格，市场也不在乎。你的成本价对股票的未来走势没有任何影响——但它对你的决策有巨大影响，而且几乎全是负面的。
这是最典型的锚定效应表现。当股票亏损时，散户会设定"涨回成本就卖"的目标，但这个目标与股票的内在价值毫无关系。结果是：
历史高价锚让人产生"便宜了"的错觉。但一只从 100 元跌到 40 元的股票，不一定比一只从 20 元涨到 40 元的股票便宜——价格的高低要与内在价值比较，而不是与历史价格比较。
A 股历史上大量"价值陷阱"都是这样产生的：散户看到股价从高点跌了 60%，以为"便宜了"买入，结果股价继续跌了 80%。
乐视网在 2015 年达到历史高点 179 元后开始下跌。在下跌过程中，大量散户以"从高点跌了很多，便宜了"为由持续买入——这是典型的历史高价锚定。
当股价跌到 50 元时，有人说"从 179 元跌了 72%，便宜了"；跌到 20 元时，有人说"从 50 元又跌了 60%，更便宜了"。最终乐视网退市，持有者血本无归。
上证指数的 3000 点在过去多年里反复成为市场的心理关口，每次接近 3000 点都会引发大量讨论和情绪波动。这是整数关口锚定效应的典型案例。
3000 点本身对市场的估值、企业的盈利能力没有任何意义，但它对市场参与者的心理有巨大影响——这种心理影响本身反而创造了真实的支撑和阻力，形成了自我实现的预言。
打破锚定效应的关键，是用正确的问题替代错误的问题：
在做卖出决策时，刻意忘记自己的买入价格，只看当前价格和基本面。问自己：如果我今天手里拿着这笔钱，我会买这只股票吗？如果不会，那就是锚定效应在阻止你做出正确决策。
锚定效应让你的投资决策与股票的真实价值脱节，用"我的成本"替代了"股票的价值"作为决策依据。这是一种系统性的认知偏差，无法通过意志力消除，只能通过建立正确的决策框架来绕过。
记住：股票不知道你的成本，市场也不在乎。唯一重要的问题是：在当前价格，这只股票值得持有吗？